零售火爆

2019-10-25 08:10 来源:未知

乘用车12月实销情况仍然良好,销量递延导致增速下行,1月份销量高增长可期。12月行业批发及零售数据均低于预期,我们判断批发和零售销量增速走低主要源于厂商销量递延确认,从周度数据来看12月月末日均出货量明显走低,而我们草根调研情况是零售依旧火爆,终端实际销量应该超过140万辆,基本符合预期。同时库存回落、价格上行也印证需求向好的态势。1月份终端销量仍然环比向上,我们预计1月份狭义乘用车销量增速将在35%-40%左右。

上周乘用车主要车型优惠幅度乘用车市场价格一直是终端客户、经销商以及厂商关注的重点因素之一,我们整理了乘用车主要车型优惠幅度,以提供不同价格档次、不同车型的目前降价情况。本周发布汽车价格折扣指数,本周汽车价格折扣较上周下降13.13个百分点,年初至今汽车折扣累计下降1.90个百分点。

我们从经销商的反馈判断1月份订单仍有环比回升,同时配合节前补库、回款等因素,我们预判1月份行业销量有望继续环比回升至5.5-6万台的水平。

12月份重卡销量环比持平符合我们判断,1月份重卡销量有望环比继续提升。

坚定看好持续成长型的长安汽车、长城汽车、精锻科技等;同时建议关注四季度销量及业绩具备弹性的悦达投资。重卡反弹有望延续,标的选择:潍柴动力、威孚高科、福田汽车。

投资策略:维持看好评级。13年一季度,我们判断行业增速继续上行,而价格端及政策端面临的风险偏低,板块整体估值仍然便宜,板块向上趋势有望延续。标的选择上我们仍然建议坚守低估值龙头公司:上汽集团、华域汽车;

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